一周回顾： 

   全球最大黄金ETF--SPDR  Gold  Trust截止到1月26日持仓减少2.88吨，当前持仓量为856.05吨；与上周相比持仓减少4.9吨。全球最大白银ETF--iShares  Silver  Trust截止到1月26日持仓减少65.48吨，当前持仓量为13827.85吨，与上周相比整体增持375.79吨。国际金价一周最高涨至2037，最低下探2009附近，周线收跌10.98美金，跌幅0.54%。白银一周价格最高23.00，最低21.91，周线收涨0.18美金，涨幅0.81%。 

   美股周五收盘，道指初步收涨60点或0.16%，标普500指数跌0.07%，纳指跌0.36%。美指连续四周收阳，周五收盘103.45附近，上行阻力初现。美联储青睐的基本通胀指标年增长率为近三年来最慢，增强了各国央行行长们可能很快开始降息的预期。

数据显示，剔除了波动较大的食品和能源部分的核心PCE物价指数年率增长2.9%，市场预期为3%。实际个人消费支出月率连续第二个月攀升，增长0.5%。 作为消费支出的主要支撑因素，实际可支配收入增长了0.1%，增幅为三个月来最小。 

  过去一周美国经济数据好坏参半导致华尔街押注美联储在今年最终降息之前将保持耐心。尽管美联储首选的潜在通胀指标已放缓至近三年来的低点，但由于个人支出火爆，且政策制定者一直声称希望在降低借贷成本之前看到经济持续降温的迹象，这些数据动摇了人们对3月份首次降息的预期，并认为更有可能推迟至5月份。 

  日本央行公布最新利率决议，将基准利率维持在历史低点-0.1%，将10年期国债收益率目标维持在0%附近，符合市场预期。3月至7月的会议成为日本央行最有可能结束负利率的时机。150左右的日元会使进口成本高企，从而增加已经疲弱的消费支出再次受到打击的风险。 

高盛集团表示，无论市场走势如何，一些交易员都将在下周抛售股票根据模型，未来一周，CTA将在股市上涨时卖出100亿美元，在股市下跌时卖出至多420亿美元。从一个月的较长时间框架来看，CTA可能会在股市上涨时买入420亿美元，而在市场开始再次走低时卖出2260亿美元。 

   国际原油价格本周整体录得上涨，或因俄罗斯和美国石油供应受扰，以及美国原油库存降幅超预期以及原油产量下滑。WTI原油价格周内最高涨至78美元/桶上方，布伦特原油最高涨至83美元/桶上方。本周欧洲央行连续第三次维持利率不变，在政策声明重申对抗通胀的承诺，且未暗示政策制定者开始考虑放松政策。

   当地时间1月23日，美军对伊拉克多地发动空袭，目标是伊朗支持的民兵组织，此前该组织袭击了驻扎有美军的空军基地。军事行动凸显了美国和其他国家面临的危险，即以色列与哈马斯在加沙地带的战争可能引发中东地区更广泛的冲突。本周美媒透露称，以色列提议在加沙停火两个月，条件是释放所有人质，但遭到哈马斯的拒绝。 

   以色列总理称，加沙地带地面军事行动“第三阶段”将持续近6个月。以军部队据称已经包围了加沙南部城市汗尤尼斯，但遭遇“伤亡最惨重的一天”，共有24名以色列士兵在加沙地带的激烈战斗中身亡。

   美联储政策制定者坚持暂时他们不会降息。经济学家认为，鉴于家庭支出持续强劲以及经济前景不明朗，他们更倾向美联储在6月首次降息。而市场也将最可能首次降息的时机推迟至5月。

一周市场前瞻：

   未来一周将成为华尔街2024年迄今最重要的一周。央行政策会议将成为焦点，包括美联储和英国央行。美股财报季步入高潮阶段，“美股七雄”中的大部分公司都将公布业绩。美国1月份非农就业报告以及欧元区GDP和CPI等关键数据也将公布，尽管美国数据预计将支持软着陆的迹象，但欧元区似乎已陷入衰退。此外，全球制造业PMI还将让投资者详细了解商品生产部门的状况，尤其是在运输延误方面。

本周重点关注，周四各央行公布的利率决议，预计市场波动将加剧。

周四3:00，美联储公布利率决议；

周四3:30，美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会；

周四20:00，英国央行公布利率决议、会议纪要和货币政策报告；

周四21:45，欧洲央行行长拉加德在管委会的货币政策会议后向记者发表讲话；

  目前交易员对3月降息可能性的预期已经降至50%以下。1月会议后，FOMC下一次利率制定会议定于3月19日至20日举行，如果美联储有意在3月份降息，那么本周四是表明其意图的绝佳机会。

  然而，如果政策制定者考虑在3月份之后将利率维持在当前水平，那么它最好抑制市场的热情。

  英国央行将于周四公布最新利率决议。与美联储和欧洲央行一样，人们普遍预计英国央行将维持利率不变。尽管如此，这次会议可能标志着英国央行抗通胀战役的转折点，因其可能会放弃进一步紧缩的倾向，三名在英国央行去年9月份暂停加息后仍继续投票支持加息的货币政策委员会（MPC）成员可能会撤回他们的异议。这些举措将标志着英国央行最终将转向降息的第一步，英镑可以会下意识走软。此前该国10月和11月总体CPI均大幅下跌。

   欧洲央行在最新的政策会议上按兵不动，但其强调经济下行风险并淡化通胀担忧的措辞让投资者的降息预期再度升温。交易员预计4月份降息的可能性为90%，全年降息幅度从130个基点上调至141个基点。分析师认为，欧洲央行行长拉加德在会后新闻发布会上对市场激进降息押注的抵制有限。 

  最新的非农就业报告将于周五发布，美联储会议可能不会对市场走势拥有最终决定权。尽管人们担心利率高企会导致大规模就业岗位流失，但目前一切似乎都表明劳动力市场将软着陆，这几乎肯定会转化为美国经济的软着陆。 

   地缘因素依然制约着原油市场供应，红海危机加大原油供应中断的担忧。欧佩克+将于2月1日举行的部长级联合监测委员会不会调整产量政策，这可能限制油价的上涨空间。 

   74美元已经不再成为障碍，目前有望在行情出现任何突然下跌时充当支撑。如果红海的紧张局势进一步加剧，多头有可能向80美元发起挑战。一旦突破80美元，下一个阻力看向84美元。下行方面，如果WTI原油失守74美元，那么67美元仍可能是有效支撑，此处与6月份的三重底对齐。最后一道防线将是64.3美元——2023年5月和3月的低点。

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