引言

虚晃一枪的以伊再次冲突，全球的资本如惊弓之鸟般避嫌，让黄金再次涨到2410上方。以及美油价一举拉高到86.3美元。强美元的因素，美股开启连续三周的跌幅，标普500收于4963附近，漂亮的“7仙女科技股”全线走跌。恐慌指数导致全球资本重新定位不同市场的腾挪寻求新的利润增长点。提升的CPI让美联储的今年降息的时间窗口变得更加不现实。日本央行的嘴炮无助于市场，受制于强美元，没有底气也不敢这么快开启干预升值的第一枪。比特币减半改变不了目前比特币虚高的价格，市场开始不买账，没有资金的推动，虚拟币可能挤泡沫的开始。

 

上周市场回顾：

上周美联储鹰派力量增强，市场降息预期急剧降温。美股科技股迎来“黑色星期五”标普500和纳指连跌6个交易日。本周“科技七仙女”市值合计蒸发9500亿美元，创下历史最高纪录。标普500指数最近几周下滑，今年迄今涨幅约减半至5%，因为通胀率高于预期削弱了美联储今年降息的前景，推高了美债收益率，从而给股票估值带来压力。就在周五，人工智能宠儿英伟达公司（NVDA）股价一夜暴跌10%。如果上述重量级企业的业绩令人失望，这可能会让投资者失去持有股票的理由。由于美国经济强劲和通胀居高不下，人们担心美联储将在较长时间内维持高利率，投资者纷纷从股市撤资。美股基金在截至周三的两周内流出了211亿美元，赎回金额创2022年12月以来最大的两周，这就是证据。

 

日元急速贬值的一个重要原因是，美元持续走强。因为，美国的通胀数据超预期，使得美联储的降息行动可能进一步延后，甚至有美联储官员警告称，如果数据显示，美联储需要加息，以实现目标，那么美联储就会加息。分析人士认为，种种迹象表明，美联储或将在更长时间内保持高利率，美元的强势也或将继续。这无疑对日元构成巨大的贬值压力，可能会进一步施压日本央行，考虑提前加息。

中东地区似乎陷入新一轮报复与反报复的泥潭之中。周五伊朗证实遭遇以色列空袭，但双方似乎都有意保持克制，伊朗不断淡化袭击的影响，以色列则不予置评。从内在角度来看，其实都想打，也不想打的两难局面。想打都是为了秀肌肉和赢得既得到利益以及政治的地位。不想打也是真实的，谁都输不起，谁也不想耗在战争的长久泥潭之中。这也似乎让资本找到一种随时既得的逻辑。制造摩擦制造事端，自然就是资本利益流动潮汐的归属。

    

在避险情绪的提振下，现货黄金连续第五周收涨，刷新收盘历史新高。国际原油周五盘中大涨4%后一度转跌超1%，最终勉强收涨，全周仍跌超3%。

欧元区和英国经济最近都显示出一些改善迹象，同时通胀似乎正朝着目标迈进。因此，即使经济数据令人意外地好转，市场对欧洲央行和英国央行政策行动的预期也不太可能发生重大改变，因此欧元和英镑兑美元都不太可能强势反弹。

 

货币市场

市场最初对现货比特币ETF的兴奋似乎已经减弱，最近的资金流入已经无法跟上灰度的比特币信托（GBTC）快速流出的步伐。上周五和周一，富达的Wise Origin比特币基金（FBTC）的资金流入为0美元，打破了自1月11日推出以来的连续每日增加的局面。这使得贝莱德的iShares比特币信托（IBIT）成为唯一一只还有资金流入的现货比特币ETF，自这些工具开始交易以来，一直有源源不断的资金流入。

对于其他ETF，包括Invesco Galaxy比特币ETF（BTCO）、VanEck比特币信托（HODL)和Valkyrie比特币基金（BRRR）等，零流入甚至偶尔流出已是常态。由于地缘政治紧张局势加剧，比特币上周末遭遇抛售，跌破了6.49万美元的关键支撑位，也跌破了50日移动均线。过去一周，比特币下跌了13%，较3月14日创下的历史高点下跌了16%。

 

市场情绪分析

美股一直处于长期牛市之中，但有迹象表明，它最终将失去动力，随后将不可避免地迎来熊市和艰难的“重置”。近期防御型资产如贵金属、能源股和工业股的强劲上涨预示着漫长的牛市即将耗尽动能，美股将不可避免地迎来熊市和艰难的“金融重置”。

2400美元的附近暂时阻止了金价的涨势，但每当价格触及支撑位时，都有买家不断进场，这一事实让我认为黄金的看涨趋势尚未结束。”

 

加仓中国市场：桥水的在岸中国对冲基金增加对中国股票和债券的敞口，此前风险资产反弹推动其第一季度回报率达到6.4%，超过多数本地竞争对手。高瓴布局中国资产的“子弹”已到位。记者采访获悉，高瓴旗下HHLR管理有限公司（下称“HHLR”）已募集完成一只规模约60亿元的二级市场投资基金，高瓴称将加大中国资产配置比例，继续投资于A股市场。另外私募整体对于中国资产也颇为乐观，多家私募借道ETF增配权益资产。

 

 

 技术分析概览

 从技术面来看，黄金多头需要让价格保持在2355美元以上，才能再次测试2400美元甚至更高，而跌破2355美元可能会打开重返2330和2300美元的道路。如若2300附近将是近期非常好的买入位置。姑且就以2370美金为高位区的中轴线来看，一直处于上方看多区间是2370-2410，处在下方，看空区间为2370-2330

伊朗和以色列的闹剧告一段落也可能削弱原油的风险溢价。美油在跌破83.90后，首个下行目标是测试81.50，下破此处则将向下延伸至79.10美元。在接下来的几个交易日，除非美油反弹突破83.60美元，并在日收盘价高于该水平时，否则将保持看跌偏见。

 

本周市场前瞻：

美联储官员将从下周开始进入5月会议前的噤声期。鸽派投降，鹰派崛起。美联储主席鲍威尔暗示将等待更长时间再降息。尽管市场已将美联储降息推迟到今年晚些时候，但黄金仍成功在创纪录的区间震荡。以伊时不时都拨动下市场的神经，这将都是导火索，随时都可能引爆市场。或者随时都降火成为稳定期。

根据Stockton的说法，比特币下一个支撑位，或者买家应该合理介入的水平是57800美元，这意味着比特币价格可能较当前水平下跌8%。Stockton强调，如果这一水平被突破，51500美元将是比特币的下一个支撑位，这意味着比特币可能较当前水平下跌18%。

比特币最近的高点是由比特币现货ETF炒作推动的，这可能是“更大傻瓜理论”理论的典型例子。但问题是，当购买这些ETF的人想要退出时，将不可能轻易脱身。市场没有足够的需求来接盘，比特价格即将要暴跌。我们将见证有史以来最大的比特币崩盘。

   科技巨头财报密集轰炸，美股“七巨头”中超过一半的公司将于下周公布财报，是美股翘盼的“救命稻草”！还是压死市场“最后一根稻草”将拭目以待！所以最大的好消息也就是最大的坏消息。资本市场的先知先觉已然显现，不要成为大美丽山顶上的风景。

 

周二16:00，欧元区4月制造业PMI初值

周二16:30，英国4月制造业PMI、英国4月服务业PMI

周二21:45，美国4月标普全球制造业PMI初值、美国4月标普全球服务业PMI初值

周二22:00，美国3月新屋销售总数年化

周三22:30，美国至4月19日当周EIA原油库存、战略石油储备库存

周四20:30，美国至4月20日当周初请失业金人数、美国第一季度实际GDP年化季率初值、美国第一季度实际个人消费支出季率初值、美国第一季度核心PCE物价指数年化季率初值

周四22:00，美国3月成屋签约销售指数月率

周五20:30，美国3月核心PCE物价指数年率、美国3月个人支出月率、美国3月核心PCE物价指数月率

周五22:30，美国4月密歇根大学消费者信心指数终值、美国4月一年期通胀率预期

 

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