摩瑞财经周报第十一期

引言

黄金价格高位2194-2150之间的超级震荡；本周系列强劲的美国数据让外界对美联储首次降息的时机产生怀疑，周五“三巫日”美股三大股指全线收跌，纳指和标普连跌两周，道指连跌三周；比特币74000美金不断新高，进入超级震荡的节奏；日本薪酬涨幅结果出炉，为近期加息预期做最后的安排，将可能全面改变其经济政策框架，导致日元升值。俄乌、巴以冲突再生变，普京支持欧佩克和中东减产，原油本周累涨近4%，美油重回80美元关口。值得注意的是，铜价突然爆发，伦铜11个月来首次涨破9000美元，一周涨近6%。

上周市场回顾：

日本央行传闻升温，日本遭遇股债“双杀”！

周一（3月11日）亚盘，日经225指数创下自2022年10月以来的最大跌幅，因越来越多人猜测日本央行即将加息，这推高了日元汇率并损害了出口类股。日股投资者从过去一年中的一些表现最好的股票中获利离场。日本10年期国债收益率一度涨至0.77%，为2月14日以来新高。

在日本央行准备结束负利率之际，日元兑美元汇率本月有望走强，这一货币对此前两个月下跌了6%。投资者对日本利率政策最早将于下周发生转变的前景感到兴奋，但也对美国经济的强劲势头以及两国之间的收益率差距仍然较大的可能性持谨慎态度。

野村证券、瑞穗银行和花旗环球金融日本公司都在最近几周大幅下调了对日元的预期。彭博社调查的中值预测是，2024年底，日元兑美元汇率将达到140，仅比目前的水平高5%，而在2023年底的预测中值是135。

日本“春斗”首轮结果出炉，涨薪5.28%！

15日薪资涨幅出结果后，加息最后一块拼图合上，日媒爆料日本央行为加息做最后安排了。16日凌晨，日媒称日本央行下周将把利率上调至0%-0.1%区间 ，以几乎肯定的口吻爆出日本央行的具体加息目标。这样子的一番循序渐进引导把3月加息的期待值抬得很高，怪不得美银也从预期4月加息转向3月了。不过，加息时间早则三月，晚则四月，市场仍然看法不一。野村证券策略师Naka Matsuzawa认为，日本央行本次将全面改变其政策框架。

比特币"减半 "是一个重要事件，它将提升比特币作为一种日益稀缺商品的价值，商品的供应量越少，在其他条件相同的情况下，当人们试图购买更多比特币时，价格就会上涨。或者是投机者为了抬高比特币价格而谈论的一个技术性变化。

比特币一度突破74000美元大关，创下新的历史新高。此外，以太坊也突破4000美元大关，为2021年12月以来首次，年内累涨逾70%。推动比特币价格反弹的是华尔街对比特币的追捧，1月中旬推出了11只现货比特币ETF。这些基金的成功正刺激更多机构加入竞争，包括富国银行和美林。近几个月押注美联储将放松货币政策的行为，帮助推动了加密货币的强劲反弹。而周二公布的美国2月份PPI数据再度超出预期，投资者正在重新评估美联储降息押注。

摩根大通：年内黄金看向2500美元，为首推大宗商品

摩根大通全球大宗商品研究主管Natasha Kaneva表示，黄金是该公司在大宗商品市场的首选。Natasha Kaneva称，他们认为金价在今年有可能涨至2500美元，因为市场往往会过于兴奋。而要实现这一价格目标，人们需要确认美国通胀和就业数据持续放缓，并确认美联储确实在降息。

花旗：将英国央行降息预期从8月提前到6月

花旗将其对英国央行首次降息的预期从8月提前到6月，将全年降息幅度预期维持在125个基点。花旗经济学家表示：“英国经济活动持续疲弱，劳动力市场指标进一步走软，再加上工资和服务通胀数据与市场走势一致，这些因素现在很可能促使货币政策委员会在第二季度末开始降息。”

 

货币市场动态

3月15日，比特币上演“高台跳水”，一度跌破66000美元，最低报65580美元。就在前一交易日，比特币创出历史新高，逼近74000美元。CoinGlass数据显示，最近24个小时内，比特币市场有近25万人被爆仓，爆仓总金额8.12亿美元（约合人民币58.4亿元）。从比特币到黄金，大量的投机资金都在疯狂涌入。

黄金基于技术面的短期目标将是2250-2300美元。

 

市场情绪分析

德商银行预测，如果美联储的新预测和美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的讲话被解读为增加了更快降息的可能性，外加市场情绪，无论是各国的央行储备，以及将来未知全球经济的变数，都能导致金价的支撑和可能创下新的纪录。高盛认为，金价近期最有可能的走势是进入另一个盘整震荡阶段。后远期达到新的高点。

 

 技术分析概览

上周的技术分析指出，黄金价格在近一周处在大震荡的技术和情绪整理之中，应该是为后期新高做铺垫。日周线技术支撑2150以及2130强力位。震荡格局即2194-2150，甚至2170-2130这两个阶段反复震荡。欧元和英镑日周线还是呈现多头上涨的态势和技术支撑。目前在于技术整理的阶段，为后市新的上涨而蓄力，关键是能否欧元再次站上1.0950上方和英镑站上1.2800上方就是关键的技术位和心理上的上涨要求。当然欧元留意1.0800下方的破位，以及英镑1.2650下方破位。美日通过前期预期的加息政策状况，跌幅从150.7到146.5.上周通过回调到149附近进行技术整理消化，一旦本周的政策落地，那么又将开启新的一轮下跌的行情。

 

本周市场前瞻

新的一周行情大战即将展开，投资者将迎来2024年迄今央行决议最密集的一周，其中美联储和日本央行将主导这个占全球经济近一半的央行利率周。

日本央行周二的决议

日本央行下周可能放弃负利率和收益率曲线控制（YCC）。NLI研究所经济研究主管Taro Saito表示，若日本央行现在按兵不动，市场将变得动荡，日元可能会暴跌。

3月19日11:30，澳大利亚至3月19日澳洲联储利率决定。据路透调查，所有40位经济分析师都认为，澳洲联储3月19日将把利率维持在4.35%不变，预估中值显示，到2024年底澳洲联储利率将降至3.85%(与2月调查结果一致)。

3月21日2:00，美联储公布利率决议和经济预期摘要。联邦基金期货交易员仍大多坚持美联储可能在12月前降息三次的观点，但他们也略微倾向于只降息两次，并预计美联储将在6月前首次降息。

3月21日2:30，美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会。此前美联储主席鲍威尔和其他人表示，他们仍然预计降息将在2024年晚些时候进行，关注他本次对货币政策的最新观点。

英镑今年迄今跑赢92%的全球货币，英镑得到支撑的理念是，无论英国央行决定何时降息，都将在美联储之后。显然，如果发生任何事情导致市场重新思考这一点，都会导致英镑/美元走低。现在的美联储可能会比市场预期的更谨慎，这可能会使英镑多头更难获得进展。

Dailyfx分析师称，目前英镑/美元在接近心理阻力位1.28时容易遭遇卖压，但空头倾向于不将其推得太低，可关注支撑位1.26602，1.24916的回调支撑位也继续支撑着英镑。 若能持续突破1.28，将是一个非常看涨的信号，并使去年7月的峰值重新成为焦点。

周四的瑞士央行决议，大多数经济学家预计它将按兵不动，不过彭博调查中的两名受访者预计，官员们将降息，而不是等待更大的央行开始它们的宽松周期。

3月21日21:45，美国公布3月标普全球制造业、服务业PMI初值。今年全球制造业有所恢复，给提振全球经济增长预期带来积极影响，关注此次公布数据能否超出预期。