摩瑞财经周报第八期

引言

美联储上周官员讲话持续打压了市场对于3月加息的预期，一系列数据表明美联储货币政策未来都将需要更多明朗的数据改变作为依据。上周五美股三大股指收盘涨跌不一，港股全日宽幅震荡，欧洲股市则全线收涨。伯克希尔哈撒韦2023年净利润962.23亿美元，巴菲特股东信明确接班人。

 

上周市场回顾：

过去一周，在AI浪潮的推动下，美股三大股指重拾涨势，周线累积上涨1%，由于美联储降息预期消退，短期债券收益率面临上涨压力，两年期美债收益率连创两个多月新高后转跌，不过仍连续四周录得上涨，美元指数结束7连阳后，首次转跌。黄金自跌破2000关口后反弹最高至2040美元区域。

 

油价周五大幅下挫，并在跌破关键技术指标后加速了抛售，美油跌近3%至两周新低，前一日曾创三个月高位。最终收盘低于200日均线，中东紧张局势缓解助推原油多头退出市场交易。更多分析师预测今年原油市场将出现产能过剩。

 

英国方面，上周英国公布的数据显示，英国经济陷入技术性衰退，英镑对美元周线转阳，最终收报1.2680附近，一定程度缓解了周线级别的下跌颓势。目前周线依然受制于150日均线压制，日线图镑美未能脱离震荡区间。

 

欧元区方面，尽管欧元区躲过了衰退，但前景同样严峻，新订单连续七个月下降对未来增长来说依然是个坏消息，交易员对欧元区4月降息的预期更加乐观，使得欧元可能再次受到打击。上周欧元较长上影线的中阳线形态。预示后市有较大概率会继续上行。

 

本周金价最低$2016的附近，最终在周内收盘时攀升至最高$2041，表明投资者对避险资产的需求仍然旺盛。从各国的黄金积极储备来说也是有利于金价的利多。油价震荡格局中回落，毕竟国际上地区冲突和政治博弈没有大的新意和进展。

 

 

 货币市场动态

非美货币普遍震荡上行，构建今年目前短期暂时的底部起来态势，技术指标也是筑底反弹的走势，消化前段时间一直下行的技术回调上涨。美元指数却呈现出连续两周交易日的下跌态势。市场普遍预期美联储降息可能会推迟，这一预期打压了美元的强势表现。

 

 市场情绪分析

黄金市场情绪也是延续$2000关口附近的支撑继续走高。投资者的行为和情绪指数显示出市场对于未来货币政策的预期反应。

 

 技术分析概览

上周的技术分析指出，黄金价格在短期内呈现上行支撑走势，技术反调也需要。欧元和英镑则显示出买卖双方力量的均衡状态，略微偏好支撑，这从周线图表上得到了反映。

 

 

本周市场前瞻：

美联储官员们料将继续反对过快降息，在周五的期权市场上，投机情绪进一步转移：有人敢于押注美联储将进一步收紧货币政策。无论如何，这又是美国债券市场自高于预期的通胀数据颠覆了对美联储的预期以来，焦虑情绪加剧的另一个信号。

 

高盛Jan Hatzius等分析师已经将美联储首次降息时间的预期从5月份推迟到6月份。同时，高盛减少预期降息次数，预计今年将有4次降息，分别在6月、7月、9月和12月，而此前预测FOMC将在2024年降息5次。

 

另外，美联储官员近期的讲话已经很难支撑对美元指数过度看跌的观点。不过，分析师认为很难确信美元指数会从当前水平反弹并突破105。黄金则在积聚方向动能方面遇到了困难，短期内的关键阻力似乎在2030美元，在真正稳定在2030美元上方之前，买家可能仍然不愿意押注于稳定的上升趋势。

 

本周重磅数据将集中在周三周四的GDP数据及美国1月核心PCE物价指数年率、美国1月个人支出月率 、美国1月核心PCE物价指数月率等。周五欧盘将迎来欧洲方面的一系列数据，欧元区、日本和澳大利亚的关键通胀报告也将让投资者忙碌不已。高盛认为，下周公布的高于预期的通胀可能会将欧元推回到非农就业数据公布前的水平，约1.09，并严重抑制今年上半年政策分歧的可能性。更为结构性的是，包括2月份PMI初值在内的经济活动数据出现了一些复苏，这可能会让欧洲央行更容易和美联储一起保持观望，可能会开始吸引更强劲的资金流入。

科技股在2月表现往往不佳。从近期风险/回报评估来看，未来一周可能进入横盘消化期，获利回吐的可能性正在增加。另一个值得关注的潜在催化剂是周四（29日）的个人消费支出价格指数PCE，如果报告高于预期，美联储宽松预期受挫将继续推高美债收益率，这可能进一步冲击风险偏好引发调整。当然目前市场发出的信息是，只要经济保持强劲，构建人工智能产品的竞赛继续呈现势头，长期收益率越高就不是问题。

 

分析师建议，随着降息预期的减弱，美元短期内可能会保持弱下行势头。对于黄金市场，目前处在震荡区间的格局，技术角度定位偏好于高位下行，全球政治态势观察偏好于上行，货币对冲角度偏好于上行，故此总体上多空小区间博弈，交投估计会较为平淡。符合震荡区间。欧元和英镑保持弱上行为主，目前处在盘整阶段的整理，一旦能再次突破上行区间，将进一步走强的状况。

 

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